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国际糖市供需格局转多郑糖振荡区间上移光滑蒿蕨

发布时间:2022-07-22 09:00:51

国际糖市供需格局转多郑糖振荡区间上移

受国际糖价大涨带动,郑糖期价近期走出快速冲高行情。总体来看,国际市场供应在2014/2015制糖年将由过剩转向平衡甚至短缺,这对国际糖价长期走势会产生较强的支撑作用;国内市场食糖消费偏弱,但农产品(行情,问诊)消费的刚性特征,决定了消费旺季的季节性支撑作用仍将强劲。经历近期的上涨行情后,预计糖价的总体振荡区间将明显上移。   国际食糖市场供需格局转多   在经历了三年的供应过剩之后,2014/2015制糖年国际食糖市场供应格局将转变,国际糖价长期熊市也将扭转。受糖料作物生长特性影响,糖价运行呈现明显的三年上涨三年下跌的周期性特征。2014年以来,国际食糖权威预测机构不断修订2014/2015制糖年全球食糖供应预测数据。国际糖业组织在5月12日发布的报告中,将年初预测的供应过剩修正为供需基本平衡,并预测近两年食糖年消费增长将超过2%。而国际食糖贸易商Copersucar和瑞士糖业机构Kingsman等预计,2014/2015制糖年全球糖市可能出现200万—300万吨的供应缺口。   主产国巴西生产进度缓慢   从主产国情况来看,北半球包括印度、泰国、中国在内的主产国,目前基本完成2013/2014制糖年的食糖生产,产量基本明朗,但今年3月底4月初开榨的巴西的生产形势则充满变数。最新消息显示,巴西食糖生产受到双重不利因素的影响:一是天气状况不佳,干旱影响甘蔗生长和糖厂开榨;二是甘蔗压榨企业由于受到资金紧张的困扰,生产进度明显落后于往年。巴西蔗产联盟Unica近日称,因逾80年来最为严重的干旱导致一些糖厂推迟开榨,截至4月底,巴西中南部地区糖产量为147万吨,较上年同期的170万吨减少13.5%。另外,设备维护和债务压力阻碍了糖厂开榨,截至4月底,约有20家糖厂未能开榨。巴西食糖生产形势很不乐观。   国内糖料种植面积下降   国内本榨季食糖生产基本结束,目前市场关注的焦点已经转至消费及新年度糖料种植面积方面。从最新产销数据来看,国内食糖销售情况不甚理想,糖厂资金紧张,去库存化压力较大,市场期待的300万吨收储的具体实施方案迟迟没有出台。因此,消费方面的支撑比较薄弱。但从糖料种植情况来看,由于糖价低迷,甘蔗种植比较收益下降,加上品种间争地的问题,预计今年广西甘蔗种植面积至少下降100万亩,降幅6.25%,海南种植面积预计下降11%左右,云南方面虽然还没有最新的统计数据,但根据一些县市种植情况,今年甘蔗种植面临较大困难。   总体来看,国际、国内食糖市场尽管目前还存在去库存等问题,但供应格局正在向偏紧方面转变,在此市场背景下,国际、国内糖价继续下跌空间有限。目前,ICE原糖期价向上突破振荡区间的上沿,有形成新一轮上攻行情的可能;郑糖期价近期也放量上攻前期高点,尽管尚未形成有效的突破,但量价配合的情况显示多头已经占据一定优势。预计在本轮上攻行情完成后,郑糖期价的整体运行区间将由4700—4900元/吨上移至4900—5100元/吨。

机构来源:格林大华期货

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